Анализ финансовой устойчивости предприятия

Один из ключевых показателей стабильности бизнеса – его финансовая устойчивость. О ней можно говорить в том случае, если уровень доходов предприятия превышает уровень его расходов. Это свидетельствует о том, что компания имеет возможность свободно распоряжаться собственным капиталом, а также с высокой эффективностью использует собственные материальные и нематериальные ресурсы.

Оценить реальное финсостояние бизнеса позволяет комплекс аналитических исследований, называемых анализом финансовой устойчивости организации. Его результаты могут использоваться менеджментом фирмы как в краткосрочной, так и в долгосрочной перспективе. При этом во внимание будут приниматься различные характеристики.

Для оценки в краткосрочной перспективе важно проанализировать платежеспособность компании, а также ее мобильность и способность гибко приспосабливаться к турбулентным рыночным условиям.
В свою очередь, ключевыми характеристиками для долгосрочной перспективы будет именно финансовая устойчивость – то есть, реальная способность бизнеса поддерживать собственное существование на рынке за счет свободного капитала и сбалансированных финпотоков. Другими словами финансовая устойчивость организации свидетельствует о том, что она способна оставаться платежеспособной на протяжении длительного периода времени.

Основные показатели финустойчивости

В процессе анализа финансовой устойчивости принято рассматривать как абсолютные, так и относительные показатели (метрики).

Под абсолютными показателями финустойчивости традиционно понимают текущее состояние финансовых запасов организации, а также все источники, способные покрывать их при необходимости. Такие запасы включают собственные оборотные средства бизнеса, а также кредиты и займы.
Относительные показатели финансовой устойчивости – своеобразная база для аналитических исследований. В частности, сюда входит экспертная аналитика баланса, а также бюджета организации. В расчет принимаются различные коэффициенты: финансовой независимости, мобильности имущества, обеспеченности собственным денежным капиталом и др. О них мы подробнее поговорим далее.

Источники данных для анализа

Анализ финансовой устойчивости предприятия проводят с использованием различных источников. В первую очередь, это данные финансовой и бухгалтерской отчетности (в частности, бухгалтерского баланса организации), а также управленческой отчетной документации. При этом в процессе исследования оценивают абсолютные и относительные маркеры, после чего полученные значения коэффициентов сравнивают с нормативными или средними по отрасли показателями.

Детальный анализ баланса и другой бухгалтерской отчетности дает возможность объективно оценить, насколько устойчивым является бизнес в настоящее время, и какие перспективы имеет компания в будущем. При этом очень важно обращать внимание на следующие три момента.

Какие источники финансирования использует в своей деятельности предприятие.
Какова структура его финансовых активов.
Каким образом структура активов изменяется в динамике.

Анализ бухгалтерской отчетности

Во многих случаях получить объективное представление о финансовой устойчивости можно, просто проанализировав бухгалтерские отчетные документы (в первую очередь, баланс предприятия). Подавляющее большинство компаний, пользующихся такой аналитической услугой, ограничиваются анализом бухгалтерской отчетности, поскольку ее данных обычно достаточно для того, чтобы увидеть реальное положение вещей на предприятии.

Анализ управленческой отчетности

Еще одна категория документации, используемой для анализа финансовой устойчивости компании – управленческая отчетность. Как правило, управленческие отчетные документы задействуют для внутреннего анализа, поскольку они в подавляющем большинстве случаев недоступны сторонним пользователям. Принимая во внимание данные управленческих отчетов, финслужба предприятия имеет возможность мониторить текущую ситуацию и при необходимости оперативно принимать эффективные решения, корректируя действия топ-менеджмента. В частности, подобная мера помогает избежать процедуры банкротства, если для этого имеются предпосылки.

Основные этапы анализа финансовой устойчивости

Стандартная схема анализа финустойчивости предприятия включает четыре базовых этапа.

На первом этапе аналитики определяют конкретные цели, с которыми будет проводиться такое комплексное исследование. Также перед непосредственным проведением анализа определяют основные подходы, которые будут использоваться для оценки (в частности, устанавливают, какие коэффициенты и показатели будут сравниваться в процессе исследования).
После того, как будут отобраны источники для анализа, важно оценить их на предмет объективности, а также актуальности. Все данные, которыми будут пользоваться аналитики, должны отвечать определенным требованиям: информация должна быть полной, а также объективной. От достоверности исходных данных зависит итоговый результат, то есть, объективность всего исследования.
Далее выбирают конкретные методы и инструменты, при помощи которых будет проводиться исследование.
Наконец, основной этап – непосредственный анализ, обработка полученных результатов и составление итогового отчета. На его основании принимают управленческие решения, а также разрабатывают бизнес-стратегии развития компании в ближайшем будущем, а также долгосрочной перспективе.

Для чего это нужно

Регулярная всесторонняя оценка финансовой устойчивости дает возможность получить объективную картину структуры капитала компании, спрогнозировать тенденции роста в краткосрочной и долгосрочной перспективе, а также разработать стратегии дальнейшего делового развития. Как правило, анализ финансовой устойчивости компании проводят в том случае, если ей нужно привлечь средства из внешних источников. Кроме того, такой подход будет эффективным при колебаниях рыночной процентной ставки.

Проанализировав структуру капитала, предприятие может ответить на следующие вопросы.

Какие перспективы привлечения финансирования от внешних инвесторов имеет организация?
В какой период времени привлекать средства инвесторов эффективнее и выгоднее всего?
Какие долговые транши обходятся предприятию дороже всего?
В какой момент предприятию целесообразно выкупать собственные ценные бумаги?
Как нынешняя (или ожидаемая) структура капитала компании отразится на ее бизнес-деятельности в будущем?

Важно понимать, что анализ финустойчивости необходим не только крупным компаниям, но и небольшим организациям. Баланс стоимости капитала и используемой бизнес-модели гарантирует высокий показатель финансовой устойчивости и напрямую влияет на темпы роста бизнеса – независимо от его величины и масштабов.

Показатели, используемые для анализа: основные коэффициенты

Как мы уже упоминали, все метрики, используемые для анализа финансовой устойчивости бизнеса, можно разделить на абсолютные и относительные.

В первую группу входят характеристики, при помощи которых можно оценить текущее состояние финансовых запасов, а также наличие источников, из которых такие запасы покрываются. В первую очередь, к ним относят собственный оборотный капитал, заемные источники, а также так называемый ОВИ – сумму источников, из которых формируются финансовые запасы.

Вторая группа или относительные показатели – это расчетные коэффициенты, которые дают возможность выявить и оценить внешние, а также внутренние факторы, влияющие на текущее финположение предприятия. Сюда включают следующие коэффициенты:

автономии или финансовой независимости (долю в финактивах собственного капитала и степень зависимости предприятия от внешних кредиторов);
собственного капитала (чистые активы предприятия, которыми оно может свободно распоряжаться после вычета всех обязательных платежей);
мобильности имущества (доля оборотных активов в суммарной величине активов бизнеса);
мобильности оборотных средств (доля средств, готовых к платежам в общей сумме капитала, который организация направляет на погашение краткосрочных долговых обязательств);
покрытия инвестиций или коэффициент долгосрочной финансовой независимости (объем активов, финансируемых за счет собственного капитала, а также долгосрочного кредитования);
соотношения собственных и заемных активов;
собственных оборотных средств (доля собственного капитала предприятия, из которого могут покрываться его активы, срок оборачиваемости которых составляет менее двенадцати месяцев);
маневренности собственного капитала (отношение собственных оборотных средств к общей величине собственных финансовых активов);
краткосрочной задолженности (доля краткосрочных долговых обязательств в общей сумме внешней задолженности);
платежеспособности и другие.

Разумеется, это далеко не все показатели, которые могут быть задействованы в ходе проведения анализа. Структура исследования будет напрямую зависеть от особенностей самого бизнеса, а также конкретных целей, с которыми проводится оценка бухгалтерских и управленческих отчетных документов предприятия.

Как оценивают тип финансовой устойчивости предприятия

По итогам оценки есть возможность установить, какой тип финансовой устойчивости имеет организация в настоящий момент времени. В экономическом анализе принято выделять четыре группы компаний.

Компании с абсолютной устойчивостью. Экономические запасы таких организаций формируются собственным оборотным капиталом. Это наиболее благоприятная ситуация, при которой предприятие не зависит от сторонних кредиторов и способно вести устойчивую хозяйственную деятельность на протяжении длительного периода времени. Такие компании имеют минимальный объем долговых обязательств, и по этой причине перспектива банкротства им не грозит.
Предприятия с нормальным состоянием финансовой устойчивости. У таких компаний недостаточно оборотных средств, чтобы покрывать собственные запасы. В то же время, они способны привлекать долгосрочные долговые обязательства и тем самым балансировать ситуацию в краткосрочной и среднесрочной перспективе. Оптимальной для этой категории считается такая ситуация, при которой активы финансируются за счет долговых обязательств, срок погашения который превышает двенадцать месяцев.
Компании с неустойчивой/нестабильной финустойчивостью. Для этой группы предприятий характерен явно выраженный недостаток собственных оборотных активов, а также долгосрочных долговых обязательств. Для решения проблемы им приходится делать ставку на краткосрочные кредитные обязательства, которые всегда связаны с определенными рисками. Это объясняется следующим образом. Если сроки кредитования меньше, чем сроки оборачиваемости финансовых запасов, возникают серьезные сложности с расчетами по долговым обязательствам. Вероятность банкротства в таких организациях на порядок выше, чем у компаний, входящих в предыдущие две группы.
Организации, находящиеся в кризисной ситуации. Они не имеют долгосрочных и даже краткосрочных долговых обязательств, либо их объемы недостаточны для покрытия запасов. Финансирование бизнеса в таких критических случаях осуществляется исключительно за счет кредиторской задолженности. Ситуация еще больше осложняется в тех случаях, когда организация имеет большой объем просроченных кредитных обязательств. При отсутствии соответствующих антикризисных мер вероятность банкротства подобных компаний чрезвычайно велика и со временем только возрастает.

Для того чтобы понять, к какому из четырех перечисленных типов относится организация, необходимо провести ряд расчетов. В первую очередь, необходимо рассчитать три основных источника финансирования запасов предприятия (оборотных активов, долгосрочных обязательств, а также краткосрочных заемных средств), после чего провести сравнение каждого из источников с величиной запасов. Полученные цифры, рассчитанные по такой формуле, дадут наглядное представление о том, в каком состоянии находится финансовая устойчивость, и к какой группе относится предприятие.

Вместо заключения

Финансовая устойчивость предприятия – гарантия его стабильности, развития бизнес-процессов и выживания в кризисных условиях. Финансово устойчивые организации в гораздо меньшей мере подвержены риску банкротства и способны выдерживать практически любые изменения рыночной конъюнктуры. Чем выше коэффициенты финстабильности, тем более конкурентоспособным и привлекательным для инвесторов и кредиторов будет предприятие. Компании с высокими показателями стабильности имеют возможность своевременно рассчитываться по своим долговым обязательствам как с контрагентами, так и с государством, а также внебюджетными структурами. Это надежный бизнес, который уверено чувствуют себя не только в привычных условиях, но и в условиях рыночных изменений и турбулентности.

На финансовую устойчивость организации напрямую влияют такие факторы, как структура ее капитала (в частности, баланс собственных и заемных средств), особенности финансирования активов и запасов. Выделяют четыре группы финустойчивости организаций. Чтобы установить, к какой группе относится тот или иной бизнес на данном этапе развития, проводят детальное исследование – анализ финансовой устойчивости, который может быть выполнен на основании данных бухгалтерской, а также (при необходимости) управленческой отчетности. В ходе оценки анализируют ключевые коэффициенты: автономии, соотношения собственных/заемных средств, маневренности собственного капитала и эффективности его использования, эффективности использования ресурсов, а также ряд других маркеров.

Учитывая то, что такой анализ – достаточно сложная задача, проводить его должны профильные аналитики, имеющие практический опыт работы с финансовой и бухгалтерской отчетностью. Специалисты нашей компании оказывают услуги по анализу финотчетности любой сложности для организаций и предприятий, ведущих хозяйственную деятельность в самых разных сферах. Заполните онлайн-заявку, и наши консультанты уже сегодня свяжутся с вами для уточнения всех нюансов.